Ngân hàng Trung ương châu Âu và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tuyên bố rằng họ không có ý định loại bỏ tiền mặt, ngay cả khi họ tung ra đồng tiền kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành (CBDC).
Bản tóm tắt chính sách gần đây của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ủy ban Bretton Woods đều chứa những lập luận chống lại việc áp dụng lãi suất (bất kể là lãi suất âm hay dương) cho CBDC. Chuyên gia tư vấn kinh tế độc lập Willem H. Buiter đã đề xuất rằng những người quản lý chính sách nên xem xét lại quan điểm của họ. Ông Buiter cho rằng việc sớm giới thiệu CBDC và thiết lập lãi suất cho đồng tiền này cũng như việc xem xét kỹ lưỡng khả năng loại bỏ tiền mặt là điều cần thiết.
Mặc dù Mỹ là nền kinh tế lớn nhất thế giới, nhưng đang kém cỏi về việc triển khai CBDC. Công cụ theo dõi các loại tiền kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành của Hội đồng Đại Tây Dương cho biết rằng CBDC đã được triển khai hoàn toàn ở 11 khu vực tiền tệ, bao gồm cả các nền kinh tế đang phát triển và thị trường mới nổi. Trong khi đó, 100 quốc gia khác đang nghiên cứu tiềm năng của đồng tiền này. Các khu vực tiền tệ đã thử nghiệm CBDC thường đưa ra hai lý do chung để ủng hộ đồng tiền kỹ thuật số chính danh: nó có thể thúc đẩy phát triển toàn diện của lĩnh vực tài chính và cải thiện hiệu quả của hoạt động thanh toán.
Tuy nhiên, CBDC cũng đối mặt với những điểm yếu và phê phán. Một lý luận phản đối là các ngân hàng thương mại có thể bị loại bỏ khi các hộ gia đình và doanh nghiệp chọn nắm giữ CBDC thay vì gửi tiền vào ngân hàng. Nếu CBDC cũng được trả lãi suất (giống như lãi suất tiết kiệm), nguy cơ tăng lên.
Một mối lo ngại khác là ngân hàng trung ương, người phát hành CBDC, có thể có quyền truy cập thông tin nhạy cảm về tài chính và quyết định chi tiêu cá nhân của người dùng CBDC. Sự dựa vào công nghệ chuỗi khối blockchain cho CBDC cũng gây ra một số lo ngại về việc tiêu tốn năng lượng.
Tuy nhiên, một lập luận bảo vệ CBDC thứ ba cho rằng nếu CBDC có lãi suất và được kết hợp với việc hoàn toàn loại bỏ tiền mặt, nó có thể cải thiện hiệu quả của chính sách tiền tệ bằng cách loại bỏ giới hạn lãi suất tối thiểu (ELB). ELB chỉ tồn tại khi có tiền mặt và là một hạn chế đối với các ngân hàng trung ương trong chính sách tiền tệ của các nền kinh tế tiên tiến.
Cuối cùng, việc trả lãi suất cho CBDC không ảnh hưởng xấu đến ngành tài chính tổng thể hoặc hiệu quả của hệ thống thanh toán và quyết toán. Các nhà quản lý chính sách nên xem xét lại quan điểm của họ và nên thực hiện cả hai sự điều chỉnh này trước khi ELB trở lại.
